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海通证券首席战略分析师荀玉根:守业板业绩显著上升

  • 时间:2020-02-13 23:15:56 | 生财有道 | 作者:薅羊毛哥
  • 【海通证券首席战略分析师荀玉根:守业板业绩显著上升】业绩预报显示,中小守业绩大幅好转,这与前期判别分歧,即A股业绩在2019年三季度前后迎来拐点。

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      全体上,2019年中小板年报净利润累计同比相较三季报回升。

      业绩预报显示,中小守业绩大幅好转,这与前期判别分歧,即A股业绩在2019年三季度前后迎来拐点。

      因为每个公司年报预报的净利润是一个区间,取其高低限的算术平均值近似替代为年报的净利润值,由此停止后续的一切分析。目前A股有3695家公司,其中2207家已经披露年报预报,披露率为59.7%。将前三季度的公司利润总额作为参照,预算出已披露年报预报公司的利润总额相对一切公司利润总额的占比约为32.3%。以披露年报预报的公司为样本,2019年年报全副A股归母净利累计同比为18.6%,而2019Q3/2019Q2为6.7%/6.5%。分板块看,目前中小板披露率为54.6%,将前三季度的公司利润总额作为参照,预算出已披露年报预报中小板公司的利润总额相对一切中小板公司利润总额的占比约为39.9%。以披露年报预报的公司为样本,2019年年报中小板整体归母净利润累计同比为185%,而2019Q3/2019Q2为2.5%/-3.3%。另外,观察中小板整体公司2019年年报预报情况,净利累计同比的中位数为17.4%,而2019Q3/2019Q2为5.4%/3.7%。再分析中小板指,2019年年报预报归母净利累计同比为13.4%,而2019Q3/2019Q2为7.2%/-2.0%。全体上2019年中小板年报净利累计同比相较三季报回升,这基本合乎前期的判别,即业绩在2019年三季度前后见底,进入四季度后末尾上升。在中小板指100家成份股中,选前24家权重之和达51%的公司作为权重股,以其中已经披露2019年年报预报16家公司作为样本,计算失去2019年年报预报中小板权重股净利润累计同比为13.4%,而2019Q2/2019Q1为7.1%/-2.0%。

      截至1月31日,守业板大部分公司已披露2019年年报预报,披露率为94%。根据年报预报,2019年年报守业板板块归母净利累计同比为67.6%,而2019Q3/2019Q2为-5.9%/-21.3%,全体上守业板业绩同比增速由负转正,业绩持续企稳改善。剔除温氏股份后,2019年年报守业板板块归母净利累计同比为56.7%,而2019Q3/2019Q2为-9.4%/-21.5%。观察守业板板块2019年年报预报情况,统计失去守业板板块净利累计同比中位数为3.1%,而2019Q3/2019Q2为6.6%/7.6%。这次守业板业绩上升部分源于2018年年报商誉减值招致基数偏小,统计已披露2019年年报预报的守业板公司,失去2019年净利润总额为703亿元,2018年为419亿元,2017年为1092亿元。回忆历史,2012年以来,守业板净利润累计同比预报值比实践值平均高3.7个百分点,全体上两者走势大抵趋同,守业板年报预报具备参考意义。进一步从行业分布看,守业板主要集中在TMT、医药和电力设施及新动力这三个行业。从守业板2019Q3归母净利润角度看,TMT占比为23.3%,医药为23.7%,电力设施及新动力为10.3%,其余行业为42.7%。从守业板当前总市值角度看,TMT占比为38.9%,医药为19.8%,电力设施及新动力为9.6%,其余行业为31.6%。

      根据年报预报,2019年年报守业板指归母净利累计同比为17.6%,而2019Q3/2019Q2为1.5%/-8.8%,全体上守业板指业绩同比增速持续上升。剔除温氏股份后,2019年年报守业板指归母净利累计同比为-1.2%,而2019Q3/2019Q2为4.9%/-10.6%。观察守业板指成份股2019年年报预报情况,守业板指整体成份股净利累计同比中位数为17.7%,而2019Q3/2019Q2为11.7%/6.1%。只管这次守业板指业绩上升部分源于2018年年报商誉减值招致基数偏小,然而守业板指业绩有实质性改善,统计已披露2019年年报预报的守业板指成份股,失去2019年净利润总额为635亿元,2018年为521亿元,2017年为554亿元,2017-2019年时期净利润增长14.6%。在守业板指成分股中,权重股体现更优秀。

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