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内地教育企业齐赴港IPO 银杏教育募资欲让单体校“成双”

  • 时间:2020-06-30 21:57:25 | 生财有道 | 作者:薅羊毛哥
  • 内地民办教育企业赴港上市潮仍在间断。

    近日,中国银杏教育个人(以下简称银杏教育)向港交所递交招股说明书。据《每日经济旧事》记者不齐全统计,其是目前正排队港交所上市的第八家内地民办教育企业。

    银杏教育位于四川,旗下仅有一所独立学院——成都信息工程大学银杏酒店治理学院。招股书显示,2017年,银杏教育仰仗这所仅有的学校完成营收1.39亿元,纯利4119万元。但从2015年至今,银杏教育的纯利率及毛利率连年下滑。

    首家“单体校”赴港IPO

    6月19日,银杏教育向港交所提交招股说明书。而此前,已在港股排队上市的内地教育企业,包含博骏教育(四川)、科培教育、华图教育等。

    银杏教育招股说明书显示,2015年~2017年,其营业收入区分为1.21亿元、1.34亿元和1.39亿元人民币;纯利区分为3684万元、3989万元和4119万元,均呈逐年下跌态势。但从公司发布的利润率来看,其2015年至2018年一季度,纯利率从30.5%下滑到21.6%,毛利率亦从47.8%下滑到41.2%。

    与多家已上市教育机构主攻K12教育或单体校多点开花的形式不同,银杏教育旗下仅有一所独立学院——成都信息工程大学银杏酒店治理学院(以下简称银杏学院)。招股书显示,该学院共有8个学科,提供25个本科业余课程和22个大专文凭课程,其中以酒店治理初等教育效劳为主。在2017/2018学年,学院招收9553名先生,其中酒店治理课程先生为1222人,占总人数的12.8%。

    收取学费及住宿费是银杏教育收入的主要起源。2015年至2018年一季度,学费一直占据公司总收入的80%左右,住宿费则在7%高低浮动。

    在银杏学院撑起每年过亿营收的同时,银杏教育面临收入起源过于繁多的危险。公司示意,一旦该学院发作对其先生招收等有严重负面影响的事情,其业务、财务状况及运营业绩都能够遭到严重不利影响。

    此外,银杏学院只管经过高考招收全国范畴内的生源,但其大部分先生仍起源于四川省。其称,主要生源地若发作对教育行业或学院有严重负面影响的事情,亦极有能够对公司运营形成不利。

    上市面前,是银杏教育拟将募资部分用于扩建新校区。银杏教育方案于2018年在宜宾市南溪区建设一个可容纳一万名先生的新校区,投资额合计6亿元人民币。

    教育企业“钟情”港股市场

    民办教育公司扎堆港股上市已不是新颖事。

    地下资料显示,2015及2016年,枫叶教育一路看涨,峰值时大涨超5倍,此后港股便迎来了一股内地民办教育公司的上市热潮。2017年,已上市的宇华教育、民生教育借港股通标的股调整,股价接连下跌。截至该年末,其余教育新股,如大地教育、新高教个人市值也区分增长了150%和87%左右。

    关于内地教育企业为何如此“溺爱”港股上市,海通国内证券一位人士向《每日经济旧事》示意,批改后的《民办教育促成法》(以下简称新民促法)2017年9月末尾实施,这为民办教育产业扫清了对接资本市场的一些法律妨碍,并经过将教育资产划归为运营性资产从而使其具有完成证券化的能够。但他强调,新民促法生效后,仍有许多细则有待落实。

    德勤中国颁布的2017年教育行业报告也显示,在新民促法生效后,后续的立法进程仍将持续一至两年,而且各地执行政策的进度不分歧,“估量2018年内不会有广泛实质性进展”。在市场广泛估量教育企业IPO过程加快的情况下,登陆A股的沉寂期或者还将持续。

    资料显示,新民促法生效至今,A股已有的教育概念股大部分是被上市公司并购教育类资产而成,部分有方案在A股上市的教育企业则投向港股或美股怀抱。据统计,2017年,共有6家教育企业在港股IPO,4家教育企业抉择美股IPO。

    “在港股IPO审核相对A股宽松的背景下,现金流好、毛利率高的教育企业还有望经过深港通等吸引到内地资金,港股投资者也相较于美股投资者等更容易了解公司业务与价值,因此港股市场关于内地教育企业来说有着不小的吸引力。”前述人士补充道。

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